2013年破解中国文化产业融资建议

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内容提要：发达国家把文化产业与资本市场紧密结合取得过很好的经验，如美国文化产业的繁荣，得益于吸收全球投资并与资本市场的良性互动。

文化产业作为资源消耗低、环境污染少、附加值高、发展潜力大的“绿色产业”，相对于传统产业具有较强的拉动性和“溢出效应”，是当今世界公认的“朝阳产业”。发展文化产业，不仅有利于满足人民群众日益增长的多样化、多层次精神文化需求，增强中国软实力，而且有利于调整产业结构，转变粗放型的经济增长方式。特别是在当前国际金融危机的严峻形势下，文化产业具有反周期调节和逆势而上的特点，对于扩大内需、增加就业、拉动经济增长具有重要意义。

中国文化产业目前仍处于起步阶段，还面临着诸多困难和挑战。例如文化企业发展历史不长，规模偏小、实力不强、信用等级不高，与传统的工商企业相比，有形资产少、无形资产多、其核心资产主要是知识产权，而缺少土地、厂房等能作抵押的不动产，造成抵押担保产品不足等问题政策性风险和市场风险。同时，无形资产的流转市场不健全，一旦贷款不能按期偿还，作为抵押物的无形资产难以及时处置、变现，造成了融资风险性的提高，而且建设周期长，建成后社会、经济效益不够明显，种种问题导致以及文化产业与资本市场之间信息不畅，相互缺乏了解，造成了困扰文化产业快速发展融资难题。

由经济学原理可知，面向资本市场直接融资，是产业低成本扩张的一条有效途径。发达国家把文化产业与资本市场紧密结合取得过很好的经验，如美国文化产业的繁荣，得益于吸收全球投资并与资本市场的良性互动。而目前中国除深圳等文化产业发达地区有少数几家文化企业成功上市融资外，其他地区还处于空白。因此破解文化产业融资难问题应从以下几个方面入手：

（1）开发文化产业信贷产品，加大信贷投入

由于文化企业具有固定资产少、以无形资产为主的资产结构轻型化特点，缺乏土地、房产等约定俗成的抵押物，因而各银行必须打破传统的思维定式，拓宽贷款抵押范围，引入知识产权、版权、收费权等新型抵押物，尝试开办知识产权抵押贷款、版权抵押贷款、电影电视制作权抵押贷款、收费权抵押贷款等新的贷款品种。同时，还要对文化企业进行必要的市场细分，根据不同特点设计不同的融资方案。

（2）推行知识产权证券化，实现与金融资本的有效结合

知识产权资产证券化是以金融技术为依托，以知识产权作担保，以证券化为载体的融资方式。它具有融资成本低，实施难度小，不影响知识产权权属等优点。在美国，知识产权证券化已运用于文化产业的各个领域，包括电子游戏、音乐、电影、休闲娱乐、演艺、主题公园等与文化产业关联的知识产权，几乎都已成为证券化的对象。中国文化企业应积极利用这种先进的融资方式，变现债权来改善现金流状况，优化企业的资产负债结构，提高资金周转效率。

（3）鼓励文化企业通过资本市场直接融资

根据文化企业的自身条件和需求情况，选择不同的融资方式：规模大、效益好、管理规范的大型文化企业，应积极申请在主板市场上市融资；高科技中小文化企业，可通过创业板市场上市融资；暂不具备上市条件的文化企业，可通过与上市公司的合作，采用收购、兼并、托管、资产置换等资本运作方式，达到“捆绑上市”或“借壳上市”的目的；符合发债条件的中小文化企业，可运用企业债券、可转换公司债券、短期融资券等债务工具，进行低成本融资。

（4）扩大利用外资，优化文化产业资源配置

进一步放宽政策限制，降低准入门槛，鼓励外商在更广阔的领域投资兴办文化企业。积极探索利用国际资本的新方式，努力与跨国文化集团开展多形式合作，大力发展中外合资文化企业，利用境外合作者的资金、技术和营销渠道，生产高智能化、高附加值的文化产品，进而提升中国文化企业的核心竞争力。此外，还要争取世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构的支持，利用期限长、利率低的国际优惠贷款推动重点文化产业项目建设。

（5）制定激励政策

制定激励政策，建立融资配套服务体系是引导各类社会资本广泛参与文化建设、形成多元化融资格局的前提和保障。对非盈利性文化单位免征所得税，并减免资助者的税额，从财政预算中安排一定比例的资金，用于设立文化产业投资基金和贷款风险补偿基金，引导信贷资金向文化产业倾斜，以“杠杆方式”撬动金融资本和社会资本广泛参与文化建设。各级政府也应制定减免税等优惠政策，吸引国内外企业积极参与文化设施建设和经营，引导多种经济成分参与国有文化企业股份制改造，逐步建立多元化、社会化的文化产业融资体系。

（6）建立融资配套服务体系

加快文化产业融资配套服务体系的建设以解决无形资产评估难、抵押物处置难等问题。为此建议，设立知识产权专利评估机构，专门从事文化企业无形资产的评估与咨询；建立知识产权二级交易市场，为知识产权拍卖、信息发布提供“一站式”服务；建立文化产业融资担保机构，以弥补文化企业抵押担保的不足；同时保险部门大力开办文化产业保险业务，拓宽保险范围，以降低文化产业的经营风险和贷款风险。

三、总结中小型文化企业由于历史短，规模偏小、实力不强、信用等级低等问题造成了这类企业严重的融资难问题，应根据文化产业的特点，创新信贷产品，加大信贷投入，降低准入门槛，制定激励政策，引导各类社会资本和外资广泛参与文化建设，以形成多元化的融资格局，促进文化产业更好更快的发展。