2012年中国工程机械市场产销形势预测

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内容提要：虽然目前已经进入传统销售旺季，不过由于受到固定资产投资增速下降、下游新开工量减少，以及资金面紧张等因素影响，工程机械产品需求仍然受到抑制。今年3月份单月推土机、压路机的销量均同比下滑超过50%。

相比于2 0 1 1 年年初时的产销两旺，今年一季度工程机械行业显得有些冷清，已披露季报的上市公司业绩多数同比大幅下滑。不过，从环比数据来看，工程机械行业首季盈利水平出现复苏，挖掘机等产品出口量大幅增加，有望在二季度迎来业绩回升。一年前，工程机械市场出乎意料的火爆，主要厂商都不同程度出现产能不足的现象，一些地方代理商甚至出现客户抢机器的场面。与之相比，2012年一季度则是出奇的冷淡，房地产调控、铁路等基建项目开工不足加剧了工程机械需求下降。

以挖掘机为例，2012年1~3月全国累计销量为4.41万台，较去年同期下降了41.87%。

虽然目前已经进入传统销售旺季，不过由于受到固定资产投资增速下降、下游新开工量减少，以及资金面紧张等因素影响，工程机械产品需求仍然受到抑制。今年3月份单月推土机、压路机的销量均同比下滑超过50%。

不过可喜的是，销售萎缩带动业绩下滑的趋势得到了扭转，常林股份今年一季度净利润环比增长了122.30%，天业通联、山河智能也分别增加60.45%和45.19%。产品方面，在能源需求的推动下，矿山开采等投资出现明显回暖，3月份挖掘机、装载机的销售量环比增速达到了48.85%和48.09%。从历史数据来看，每隔3、4年工程机械市场均会出现一个需求过度释放后的低谷，需求何时能够触底回升受到市场关注。

预期二季度随着融资渠道陆续到位，铁路等大型基建项目大面积复工将对挖掘机、旋挖钻机等产品的销售有所拉动，二季度行业收入数据环比有望回升。在销售层面，当前终端客户的购买热情不高，部分客户转向短租或购买二手机的方式补充设备。未来工程机械的需求主要依赖于基础设施建设投资的拉动，而资金支持和货币政策微调等手段将逐步发挥作用，二季度的销售情况将会明显好转。

不过上市公司的预测却没有这么乐观。根据上市公司的预测，今年二季度房地产、基建开工率等指标仍将低位徘徊，预计上半年工程机械行业业绩同比大幅下滑几成定局。值得注意的是，虽然主要产品销量增速同比大幅下滑，不过工程机械出口却成为了亮点。挖掘机最为抢眼，一季度累计出口1693台，同比增长了2.92倍；装载机累计出口7548台，同比增长38.29%。目前，工程机械行业延续去年以来出口的高增长势头，在国内需求下降的背景下，出口的快速增加有效地缓解了销售下滑的局面，也证明了国产工程机械产品在世界市场中竞争力的增强。

调研结果显示，大多数经销商对4月份往后行业需求的判断偏向乐观，认为全国范围内转好的天气、投资需求的释放等因素，有利于工程的复工和新开工，农村建设需求、水利建设需求等也将逐渐释放，今年“旺季不旺，淡季也不会淡” ， 全年持平仍然可期。吴慧敏认为，从基本面上看，行业的拐点仍未出现，工程机械的趋势性投资机会还需等待。

如果出现拐点的话，应该是在5月份。一方面，5月份之后行业去年的同期基数相对小一些；另一方面，二季度该是政策考虑出手的时刻，政策微调是一个大概率事件。如果政策出手，基础设施投资当是首要的选择，这会对工程机械的需求构成实在的拉动。