2013年鱼粉状况分析

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内容提要：据中国饲料行业信息网数据，2012 年秘鲁鱼粉出口 130 万吨，大致与 2011 年持平。其中出口中国 66万吨，占总出口的 51%；出口德国 20 万吨，占总出口的 15%；出口日本 11 万吨，占总出口的 8%左右。

2010 年，由于秘鲁鱼获量下降，鱼粉产量比 2009 年减少 13%左右，造成鱼粉价格大幅增长，大量水产下脚料开始进入饲料市场。2012 年初的鱼粉市场延续了 2011 年末的弱势，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉由 7500元/吨的低位开端，一路上扬至 7 月的 11500 元之后转为下行，10 月底在秘鲁配额提振下一路狂飙至 13500元/吨，上涨幅度高达 80%。年尾，由于需求清淡，鱼粉市场出现回落，最终以 13000 元/吨的高价落幕。从第二季度在 7000 元区间快速拉升至 10000 元区间，此轮暴涨主要原因在于：（1）、需求端向好：上半年同比显著偏低的鱼粉价格极大的刺激了终端饲料企业在饲料配方中加大对进口鱼粉的使用;另一方面上半年饲料产量的提升增加了鱼粉的消费；（2）、全球鱼粉供应同比减少；（3）、水产饲料企业旺季鱼粉备货不足。2012 年 10 月底，进口鱼粉价格继续上涨且垂直拉升至 13000 元区间。主要原因在于 2012 年 11月秘鲁第二捕季配额从市场预期的 200 万吨减少到 81 万吨。市场担忧后期鱼粉的供应，加上库存处于相对低位，持货商普遍处于惜售状态，导致市场持续高位僵持阶段。

据中国饲料行业信息网数据，2012 年秘鲁鱼粉出口 130 万吨，大致与 2011 年持平。其中出口中国 66万吨，占总出口的 51%；出口德国 20 万吨，占总出口的 15%；出口日本 11 万吨，占总出口的 8%左右。由于秘鲁中北部下半年捕捞季配额为 81 万吨，比 2011 年同期减少 68%，即使 81 万吨全部完成，2013 年上半年全球鱼粉供应预计也将处于紧缺状态。

自 2012 年 12 月以来，在外盘鱼粉高价及国内水产淡季背景下，中国鱼粉成交市场表现持续清淡，持货商出货心态有所显强，令国内进口鱼粉价格亦出现了高位盘整。2013 年 1 月，在需求清淡而资金压力趋紧的背景下，鱼粉市场进入新一轮的高位下探行情。中国鱼粉市场，在缺乏成交量支撑的状态下，同时一些鱼粉厂商在利润空间较大的情况下存在出货套现心态，这令中国鱼粉报价显得较为松动，秘鲁普通蒸汽级别鱼粉由月初的 13000 元/吨下降至月末的 12000 元/吨，下跌幅度在 1000 元左右。鱼粉贸易商拉低价格出货，一定程度上刺激饲料企业备货积极性，然而由于 2012 年水产料企业以及养殖户盈利积弱，导致节前港口鱼粉备货并未出现以往的高峰，加上价格依然在较高的位置盘整，没有到达饲料企业的心理预期，在 2013 年第一捕季尚未开始前，厂家均在等待观望，另一方面，国产鱼粉、非主流国家鱼粉以及肉骨粉等成为饲料企业备货的首选。2012 年 12 月，除秘鲁、智利以外中国从其他国家共进口鱼粉 4.2 万吨，同比增加 1.2 万吨，增加部分主要来自泰国和越南。2013 年上半年这一进口趋势有望延续。而国产鱼粉在每次鱼粉价格暴涨背景下都扮演着进口鱼粉最主要的替代角色，尤其是近几年随着国产鱼粉工厂生产工艺的改进，越来越多的水产饲料企业把国产鱼粉作为饲料配方中不可或缺的原料组成部分。2012 年 11 月份以后国产鱼粉产量转好有利于国内饲料企业抵御秘鲁减产带来的鱼粉供应危机，近期国产鱼粉市场成交活跃也说明国产鱼粉已经成为水产饲料企业备货的首选。

因此，在 2013 年秘鲁第一捕季开捕前，市场维持“低供应，低需求，高价格”的运行特征将是大概率事件，大部分企业不会贸然在此时选择囤货。然而由于鱼粉价格高位运行发生在鱼粉消费淡季，水产饲料企业有充足的准备时间来应对 2013 年上半年的供应危机。2012 年 11 月初秘鲁配额公布后秘鲁超级鱼粉外盘价格从 FOB1650 美金跳空突破 FOB2000 美金，市场在此价格区间缺乏成交量支撑，如若未来市场供应出现好转，外盘价格回调幅度和速度也许会超出市场预期。另外，2012 年 11 月秘鲁配额的大幅度调整，反映出目前对南太平洋渔业资源出现的严重问题，如果不及时采取有效的控制措施，将会影响未来整个海域资源的持续性。秘鲁 2012 年 B 捕季中北部配额减少将会使得 2013 年上半年秘鲁供应给全球的鱼粉同比减产 68%左右。根据 IMARPE 对海洋渔业资源的探测报告，2012 年 10 月份秘鲁沿海鯷鱼的生物总量在 530万吨，低于正常水平，同时鳀鱼鱼群年龄结构分布两级分化严重，6cm 左右的幼鱼和 14cm 的成年鱼成为整个鱼群的主力，海洋总体生物量偏低和鳀鱼鱼群结构不均衡将会使得 2013 年秘鲁新捕季出现大配额将会是小概率事件。基于这个理由，明年上半年的配额政策仍然会处于偏紧的预期，从秘鲁方面预测 2013 年的供应并不乐观，因此对于全球鱼粉市场而言，关注秘鲁本季中北部捕鱼配额完成情况成为重点，另外，需要密切关注鱼粉在主要饲料配方中的占比情况和研发情况。所以我们必须要站在全球的视野考虑鱼粉的供应，分析好其他国家乃至中国本土的供应格局以及配方需求，结合国内需求的变化，对未来鱼粉市场的走势才能做出比较客观的判断。