2014年中国花生、花生油市场发展势态

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内容提要：2014年花生供需基本平衡，略有宽松。一是2013年我国花生六连增，同时因2013年国际市场花生价格处于历史低位水平，企业进口也增加，整体2013/2014年度国内花生总供应数量增加。

2014年我国花生种植面积和总产量有可能出现下滑。

一是2013年国内花生价格大幅下跌，个别主产区价格甚至跌到2012年高点时的一半，农民种植收益大幅减少，种植积极性下降；二是2013年我国花生单产已创5年新高，2014年即使天气正常，单产继续上升并抵消种植面积下降给总产量带来不利影响的可能性不大。

2014年花生供需基本平衡，略有宽松。一是2013年我国花生六连增，同时因2013年国际市场花生价格处于历史低位水平，企业进口也增加，整体2013/2014年度国内花生总供应数量增加。二是2013年国内植物油价格大幅下跌，花生油市场份额下降、价格下跌，花生油厂开工率处于三年来低位水平，花生的油用需求同比下降。三是虽然近几年国内花生仁消费结构发生较大变化，即由几年前油用消费和食用消费呈“六四开”，转变为四六开，更多的花生进入利润更高的食品行业，花生需求增长点更多的来自于食用需求，但是，如果食用增速不能弥补油用减速，花生供给很可能出现偏松。

2014年国内花生价格运行区间将较2013年下移，全年整体呈先抑后扬态势。

利空因素：

一是2013年花生丰产上市，而上市后油厂、贸易商和经纪人采购积极性均不高，有的甚至停收，致使2013年结转入2014年的花生数量远高历史平均水平，并集中在农民手中，上半年随着温度上升，农民惜售心理将进一步减弱，国内花生价格还有向下空间；

二是国内纯花生油价格与豆油之间的价差仍处于历史高位水平，这将压制国内纯花生油需求和价格，花生油厂为规避风险将严控开工率和花生收购成本，花生油厂将更倾向于在成本价以下收购花生，一旦超过成本线，花生油厂大部分将停收；

三是预计2014年国内植物油供给基本面仍偏松，这在压制国内植物油价格的同时，将传递到包括花生在内的原料市场。

利多因素：

一是2013年国内花生价格大幅下跌后，已接近成本，向下空间已有限，虽然不排除跌破成本可能，但不可持续；

二是2014年花生继续增产的可能性不大，国内花生供需基本面偏松的情况将得到改善。

三是国家将2014年的通胀预期上调到4%，这将利多包括花生在内的大宗商品价格。

2014年国内花生油价格运行区间将较2013年将下移，但走势仍相对独立。

一是花生油作为自给率较高的植物油，作为没有上市的品种，直接受外盘影响较弱，金融属性也弱于豆油和棕榈油，因此花生油价格的震荡幅度和震荡频率也将会较小。

二是到2013年底，国内花生油价格与一级豆油价格之间的价差在9000-10000元/吨，创历史新高，高价差将抑制国内花生油消费，最终利空花生油价格。

三是2014年国内花生价格仍有向下空间，原料价格的下跌，将拉低花生油成本。不过，国内植物油价格在经历了自2011年2月开始的、连续3年的下跌后，向下空间已不大，这对花生油价格下拉作用已有限。

综上所述，国内花生、花生油市场在自身供需基本面偏松，国内植物油市场整体供需基本面偏松的共同作用下，预计2014年国内花生价格和花生油价格整体运行区间均较2013年下移，但经历2013年的大跌后，向下空间已不大，更多表现为筑底行情。预计2014年国内花生仁价格先抑后扬，运行区间为6000-9000元/吨；预计2014年国内花生油价格绝大部分时间仍较平稳，一级花生油出厂价运行区间为12000-19000元/吨。

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