2014年10月中国PTA市场利润将被摊薄

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内容提示：四季度PX市场的疲弱对 PTA 成本支撑力度连续降低，PTA市场整体呈现偏空趋势。

三季度PTA走势以下跌为主旋律，其中7月份、8月中上旬小幅上涨，主力1501合约最高冲至年内最高点7156元/吨，8月中下旬开始展开一波快速下跌趋势，累计最大跌幅超过100元/吨，至10月8日最低跌至5800元/吨，空头趋势明显。

受利润驱动，9月份聚酯工厂开工率有所回升，轻纺城成交有所好转，对PTA原料的需求也有所增加，预计这一现象将持续至10月份。与往年相比，三季度PTA市场呈现需求不旺的特征，金九不及预期，预计10月份市场仍不及往年，但较7、8月份可能相对好转。11、12月份，随着聚酯工厂开工率的增加，利润将被摊薄，聚酯市场可能再度进入疲弱状态，届时对PTA的需求难言乐观。

预计10月份开工率将继续回升。另外，四季度PTA工厂将着手第二年签客户相关事宜，龙头企业也必须要保持正常的开工负荷。其结果是，PTA供给再次攀升。近期成本端PX价格跌跌不休，对PTA的支撑力度逐步削弱。至9月30日CFR台湾PX价格1229美元/吨，比6月底低255美元/吨。

四季度PTA开工率整体将呈逐步回升态势。但下游聚酯工厂开工率并不同步回升，预计10月份对PTA需求将有所增加，11、12月份聚酯市场转淡概率较大。综合来看，10月份PTA市场供给略有过剩，进入11月份以后供给过剩现象愈发严重。