2014年6-12月中国环氧丙烷市场扶摇直上

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内容提示：随着新增产能的陆续释放、进口量的回升以及原料丙烯价格弱势的凸显，环氧丙烷后市难免陷入被动。

下半年以来，国内环氧丙烷市场扶摇直上，主流价格涨幅超过20%。在短期供需面利好的支撑下，坚挺行情延续至10月问题不大；但长期来看，由于产能增幅远远大于下游，行业难言乐观。

分析本轮拉涨的主要原因，不难看出，装置集中检修、进口货源缩减、终端需求小幅回暖的集中作用，推动了行情向好。

三季度国内环氧丙烷装置工程项目迎来检修高峰，中海壳牌装置负荷率降低一半，市场资源量有了大幅下滑。虽然吉神化工30万吨/年环氧丙烷装置5月投产，但由于开工不稳，难以对供应面形成有效支撑。

与此同时，进口货源的骤减加剧了国内供货紧张。7月份国内环氧丙烷进口量环比减少27.9%，同比减少57.2%。这主要是由于6月欧洲一套装置出现突发情况，为缓解欧洲市场供货紧张，供货商从全球其他站点转移物资。

下游需求小幅回暖更是为行情上涨增添了动力。从8月中旬开始，占环氧丙烷工程项目总消费量80%以上的聚醚多元醇步入传统消费旺季，工厂装置负荷较前期有所提升。

按照目前的市场供需发展趋势来看，国庆节后环氧丙烷价格有望持续上涨。短期来看，企业集中检修还将继续利好市场，供货紧张的局面有望延续至10月底；新加坡壳牌25万吨装置也将于10月份开始进行1个月左右停车检修，它是国内主要进口源，届时进口量势必受到一定的影响。

虽然短期市场行情见好，但长远来看，环氧丙烷行业难言乐观。随着国内丙烷脱氢和煤制烯烃等项目的大量投产，丙烯及其下游衍生品的产能增幅将远大于需求的增量，环氧丙烷也将进入产能过剩的行列。

据统计，2013年国内环氧丙烷产能为200万吨左右，产量估计在170多万吨，表观消费量在200多万吨，环氧丙烷自给率在80%左右。未来几年，国内环氧丙烷将迎来井喷式发展，仅今明两年国内计划投产的新增产能就超过100万吨。到2015年底，环氧丙烷供需平衡的局面将被彻底打破。