2012年中国镍市场形势展望

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内容提要：镍生铁行业在经历了六年的快速发展之后，工艺水平大幅提高。2006–2007 年期间遍布全国的小高炉、烧结锅—小电炉镍生铁企业显然已经不能立足。先进且环保的回转窑—电炉（RKEF）工艺已被业界普遍接受，并逐渐成为主流。

2011 年1–11 月中国红土镍矿进口量为4769 万吨（毛重），同比大幅增长95%。据了解，2011 年我国从菲律宾进口的红土镍矿中约有800 万吨（毛重）低镍高铁矿直接作为铁矿石用于粗钢或者生铁的生产。估计约4000万吨（毛重）进口红土镍矿是作为镍矿生产镍生铁以及湿法镍。受2012 年春节假期影响，估计2012 年1 月红土镍矿进口量会略有下降；然而受镍铁企业补充库存的支撑，2012 年2 月份红土镍矿进口将回暖。根据红土矿进口量、港口累计库存以及镍生铁企业实际调研，估计2011 年我国含镍生铁产量达25.8 万吨（镍量），同比增加58.3%。

镍生铁行业在经历了六年的快速发展之后，工艺水平大幅提高。2006–2007 年期间遍布全国的小高炉、烧结锅—小电炉镍生铁企业显然已经不能立足。先进且环保的回转窑—电炉（RKEF）工艺已被业界普遍接受，并逐渐成为主流。据统计，有10 个新建镍铁项目采用RKEF 工艺，并将陆续于“十二五”期间投产，可增加镍量13 万吨。

2011 年不少国内镍铁企业考虑在印尼投资兴建烧结厂或镍铁厂。一方面，印尼政府计划从2014 年开始限制镍含量小于6%的镍产品出口；另一方面，工信部出台的《有色金属工业“十二五”发展规划》中强调，将鼓励和引导更多骨干企业到境外建设镍原料基地并鼓励在境外建设镍产业园区，进一步提升国内企业在境外投资建厂的热情。然而在印尼或菲律宾建镍铁厂并非易事。目前中国有7 个海外镍铁建设项目，新增镍量达17 万吨。但除中国有色投资的缅甸达贡山（Tagaung Taung）项目建成（尚未投产），其他6 个镍铁项目均未开始建设。青山集团在印尼投资的镍铁项目已完成可行性研究报告等前期准备工作，但在印尼当地建设电厂需要大量资金和雄厚的技术实力，青山集团还在与有关方面协商建设电厂事宜。

2011 年我国镍精矿产量为8.9 万吨（镍量），同比增加12.8%。我国电解镍产量为18.5 万吨（镍量），同比增长8.1%。受中国电镍、镍铁产量的拉动以及多个镍项目完工投产的支撑，估计2011 年全球精炼镍产量达163 万吨（镍量），同比增长12.4%。预计全球镍产量会保持10%的年均增长速度，2012 年达180 万吨（镍量）。

英美资源在巴西投资的Barro Alto 镍项目和淡水河谷位于巴西帕拉州的On?a Puma 项目于2011 年建成投产。中国有色金属矿业集团有限公司位于缅甸达贡山（Tagaung Taung）的镍铁项目、中冶集团耗资14 亿美元在巴布亚新几内亚投资的瑞木Ramu 镍项目、淡水河谷的新喀里多尼亚镍项目VNC 和GORO 项目都未能在2011 年如期投产，延迟至2012 年。

估计2011 年全球镍消费量同比增加6%，达163 万吨，供求基本平衡。2012 年虽然全球镍消费量有望上涨至174 万吨，然而一些新建镍项目的投产以及中国镍生铁产量的持续增加将导致全球精炼镍供给过剩6 万吨。预计2013 年全球镍过剩量会进一步增加到8 万吨。供应过剩将会成为未来两年抑制镍价上涨的主要因素。

镍消费增长主要受不锈钢企业重建原料库存的支撑。2011 年上半年不锈钢行业迅速升温；然而随着镍价下跌、全球经济形势日趋恶化，2011 年下半年全球不锈钢市场开始下滑。美国和欧洲地区不锈钢产量的下降在一定程度上抵消了中国和印度不锈钢产量的增加。估计2011 年全球不锈钢产量将小幅增长3.6%，达3376 万吨。预计2012 年全球不锈钢产量可达3569 万吨，同比上涨5.7%。

2011年镍价呈震荡走弱态势。年初由于良好的全球经济数据，伦镍在第一季度达到2008年金融危机以来的最高点。但是随后日本地震引发核危机和叙利亚局势升级等因素导致镍价大幅跳水。受LME库存下降的支撑，12 月镍价小幅回升。2011 年LME 镍现货均价达22945 美元/吨。2012 年初，受春节后消费增长的拉动，LME 镍价进一步回暖。然而考虑到全球经济恶化以及由新项目投产造成供过于求状况的影响，预计2012 年镍价将呈现下滑趋势，预计镍现货均价为18350 美元/ 吨。