2014年国际钢铁行业发展趋势预测

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内容提要：4月份亚洲市场先涨后跌，中国市场基本面的短期好转带动了亚洲市场整体反弹，但随着产量快速释放，供应压力增加又导致市场重新陷入调整。

4月份国际市场整体上涨，主要是美国市场上涨带动，欧洲市场基本保持平稳，亚洲市场先涨后跌。欧洲经济仍然缓慢复苏，钢铁需求温和增长，但钢厂的产量增速较高，导致市场供过于求，市场价格上涨乏力。进入5月份以后，欧洲钢铁市场的基本面不会发生改变，钢价将继续盘整运行。美国经济稳定增长，钢铁需求较好，而产量增长缓慢，市场供不应求，价格持续上涨，薄板尤为明显。展望5月份，目前薄板价格已经较高，进口压力越来越大，继续上涨的难度较大，而废钢价格走弱又将抑制长材价格上涨，因此5月份美国市场盘整运行的概率较大。亚洲经济不确定性越来越大，中国房地产问题和日本安倍经济学效应减弱给亚洲经济前景蒙上一层阴影，部分国家的大选又影响了短期需求。因此，5月份亚洲钢铁需求不容乐观，而钢厂依然保持较高的开工率，市场供应过剩迹象明显，钢材价格小幅下滑的概率较大。整体上判断，5月份国际市场将震荡下行。

1、欧洲市场盘整运行

4月份欧洲扁平材市场盘整运行，长材价格小幅上涨，需求仍然低于预期，而产量增长较快，市场供应相对充足，钢厂提价未被市场接受，而长材价格反弹主要受成本增加支撑。

从最近披露的经济数据看，欧洲经济仍然保持复苏。2月份欧元区工业产出指数环比增长0.4%，同比增长1.7%。新车销量增长明显，3月份同比增长10.4%，这一增速为三个月来最高水平。建筑业产出稳定增长，2月份同比增长5.5%。

PMI数据也显示欧洲经济正在复苏，4月份欧元区制造业PMI为53.4%，连续第十个月扩张。其中德国4月份制造业PMI为54.1%，意大利为54%，均连续10个月扩张。英国为57.3%，连续十三个月扩张，并创2010年7月份以来最高水平。法国为51.2%，连续两个月扩张。

总体上判断，欧洲经济仍然处于复苏通道中，但复苏速度缓慢，钢铁需求温和增长。

3月份欧洲粗钢日均产量为59.5万吨，环比下降0.4%，同比增长5.3%，欧洲钢厂继续保持较高的开工率。2月份欧盟出口钢材211万吨，同比增长1.2%，进口钢材152万吨，同比下降4.5%，净出口量59万吨，同比增长19%，欧盟钢材净出口量下降的趋势暂时得到缓解。这主要是由于前期欧盟钢铁市场低迷，出口竞争力增强，而进口吸引力下降所致。

短期内，欧洲钢铁出口量将继续增长，但欧洲经济后期将继续复苏，钢铁需求也将持续增长，钢材净出口量继续下降仍然是大势所趋。

欧洲钢铁库存继续保持增长态势，2月份德国钢材库存环比增长2.4%，同比增长2%，长材库存增长比较明显。如果从产量、进出口和库存对比分析，我们可以判断，欧洲的钢铁产量增速依然高于需求增速。最近两个月的产量增速约为5%，2月份的净出口量同比增长19%，库存同比增长2%。显然，在供过于求的情况下，钢材价格无法上涨，这也是钢厂难以推行提价政策的原因。

展望5月份，市场将继续盘整运行。从需求角度看，5月份欧洲钢铁需求将继续温和增长；从供应角度看，4月份欧洲钢厂开工率为78%，与3月份基本持平，预计5月份仍然保持在这一水平，供应量变化不大。从进出口角度看，短期内外需正在增强，而外部的供应量有所减弱。从成本角度看，废钢价格出现走低迹象，而矿石和焦煤价格也呈现下行态势，成本支撑力度下降。总体上分析，5月份欧盟供需面较4月份有所好转，而成本趋降，对于供需面反应灵敏的扁平材来说，5月份有望小幅上涨，而对成本反应灵敏的长材来说，5月份可能将小幅走低。

2、美国市场保持坚挺

由于供应紧张，4月份美国薄板价格大幅上涨，而长材和中厚板供需基本平衡，价格变化不大。

近期披露的经济数据显示，美国经济依然稳定增长，4月份的失业率降至6.3%，为2008年9月以来的最低水平。3月份汽车产量同比增长2.3%，工业产出同比增长4.2%，新房开工量同比下降5.9%，工业产出增速为2012年7月份以来最高水平，而新房开工量连续两个月收缩。

美国4月ISM制造业PMI为54.9%，连续三个月回升，创下2013年12月以来最高值，表明美国经济彻底告别恶劣天气的影响。

受美国钢铁公司关闭五大湖工厂以及安米拆除印第安纳州扁平材厂的高炉影响，4月份美国粗钢产量下降，4月份的产能利用率为74.8%，环比下降1.9个百分点。

3月份美国钢材进口量为292万吨，环比下降2%，同比增长25.2%。1-3月份美国累计进口钢材881万吨，同比增长26.2%。与去年3月份相比，除螺纹钢和钢管外，主要品种进口量均出现增长，其中冷轧、中厚板和线材的进口量增长最明显。与今年2月份比，半成品、钢管、热卷和中厚板环比下降，其他环比增长，螺纹钢增长最快。截至到2014年4月29日，4月份美国钢材进口许可证数为311万吨，高于3月份同期数据，也高于去年4月份，预计今年4月份美国钢材进口量将继续增长。

3月份美国服务中心钢材库存环比下降31万短吨至827万短吨，库存下降主要是受需求增加、进口量以及钢厂产量下降影响。3月份美国服务中心的日均发货量环比增长4%，而钢厂的粗钢日均产量环比下降0.1%，3月份日均进口量环比下降11.5%。

4月份美国薄板价格大幅上涨，主要是由于供应紧张，美国钢铁公司关闭五大湖区工厂导致国内薄板产量下降，而薄板进口量的增幅并不能弥补这块缺口。与薄板不同，美国钢厂的长材产量仍然保持增长，并且为了在反倾销案裁决前囤货，最近几个月国外长材的进口到货量大幅增长，这抑制了长材价格上涨。展望5月份，薄板的产量仍然难以提高，但市场价格已经很高，进口压力越来越大，继续上涨的空间有限。对于长材而已，由于近期进口到货量比较集中，并且废钢价格上涨乏力，5月份上涨动力不足，盘整运行的概率较大。整体上判断，5月份美国市场将盘整运行。

3、亚洲市场先涨后跌

4月份亚洲市场先涨后跌，中国市场基本面的短期好转带动了亚洲市场整体反弹，但随着产量快速释放，供应压力增加又导致市场重新陷入调整。

近期披露的经济数据显示，亚洲经济增长动力不足。中国经济仍然探底之中，房地产行业低迷，经济增长乏力，汇丰制造业PMI连续收缩。日本经济出现降温势头，安培经济学正在失效，制造业PMI陷入收缩。韩国多项经济数据不佳，5月制造业景气判断指数连跌三个月至79，创去年9月以来最低。印度正在大选，经济延续去年的低迷态势，4月份制造业PMI维持在51.3。

整体上看，近期亚洲经济存在很大不确定性，主要是来自中国和日本两大经济体。中国房地产行业可能迎来拐点，这对中国经济带来的影响将是深远的。日本安培经济学的积极作用正在减弱，面临失败的风险。中国和日本成为亚洲经济前景的两大威胁。

受需求回升以及钢价反弹影响，3月份亚洲粗钢产量开始增长。3月份日均产量达到307.4万吨，环比增长2.3%，同比增长2.6%。根据中钢协的统计，4月份中国粗钢产量明显放量，预计亚洲粗钢日均产量将环比大幅增长。

3月份中国钢材出口627万吨，同比增长19%，环比增长40%，环比大幅增长主要是人民币贬值、国内钢价下滑以及2月份基数较低。4月份人民币继续贬值，但国内市场反弹后，出口报价也同步提升，国外用户暂时观望，出口成交量下降。3月份日本出口钢材387万吨，同比下降4.2%，环比增长21.6%。日本国内需求保持平稳，但考虑到国内产量增长较快，钢厂库存增长，预计后期日本钢厂将加大力度。

4月份中国流通环节钢材库存继续下降，4月底中国主要钢材的社会库存为1671万吨，比3月底下降13.9%。中国钢厂库存也继续下降，4月中旬末重点钢企钢材库存为1581万吨，较3月中旬末下降7.2%。日本钢材库存开始增长，主要是钢厂产量大幅增长所致。

无论是矿石还是焦煤，目前均是供应过剩，支撑价格上涨的唯一动力就是中国国内钢铁市场反弹，但目前中国钢价反弹已经结束，市场重新陷入调整，因此5月份矿石和焦煤价格继续下行的概率较大。目前国际焦煤价格已经接近多数矿山的边际成本，继续下行的空间很小，而矿石价格也达到中国小矿山的成本线，短期内下行空间也有限。

4月份中上旬，中国市场需求延续3月份以来的复苏态势，与此同时，钢厂的产量一直保持在较低水平，因此市场出现了短暂的供不应求，中国钢材价格出现了一波小幅反弹，出口报价同步上涨，带动了东南亚地区钢材进口价格上涨。但是，进入4月份下旬后，中国钢厂的粗钢产量快速增长，市场供应压力陡增，价格开始回调。

进入5月份以后，预计中国钢厂产量将继续释放，市场供应压力不减。从需求角度看，中国房地产行业负面消息不断，市场需求增长放缓，印度和东南亚部分国家正在大选，市场需求清淡，日韩经济增长动力不足，需求也放缓。从成本角度看，5月份原料价格将小幅下滑，成本线下移。整体上判断，5月份亚洲钢材市场将小幅下滑。