2013年中国医药行业风险投资状况

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内容提要：我国虽然有数千家制药企业，且不少企业每年也有研发投资，也有对外投资部，但其投资水平还难以与国外那种大规模、专业的企业创投行为相提并论。

医药产业是中国最具投资价值的产业之一，这是目前很多投资者看好医药行业的主要原因。但同时，中国的医药企业本身也有着较强的资本需求。我国国民的医疗健康支出已成为继食品支出、教育支出之后的第三大消费支出，但医疗健康产业总体规模占国内生产总值的比例却仍然很低，与发达国家相比还有很大差距，这给了投资者非常广阔的想象空间。

最了解医药行业的当属行业内的企业。因此，在美国，很多大型制药企业或医疗器械生产企业旗下都有自己的创投公司，管理着上百亿美元的资金，投资成百上千家中小医药类创新型企业。这些投资公司和它们所投资扶植的公司是美国整个生物医药产业链中不可缺少的组成部分，它们在美国健康产业中发挥着积极的作用。而在中国，企业创投尚未形成规模和气候。

企业创投的益处十分明显：首先，企业本来就要投资新产品和新技术；其次，企业有产业化经验和资源，可为被投企业提供能干的职业经理人；其三，企业花高价技术转让晚期产品，不如分散风险，投资早期公司；最后，投资周期可以比较长，无退出压力。

事实上，美国辉瑞公司就成功地通过风投资金的形式投资医药和健康医疗技术公司，以拓展其研发产品线。辉瑞在扩充企业创投业务的同时，还专门投资设立了一家生物技术公司。辉瑞的创投公司每年都有足够的资金进行投入，这些投资除了用于自身新产品开发外，还肩负培育、扶植及投资多家生物技术小公司开发新产品的功能。

相比之下，我国虽然有数千家制药企业，且不少企业每年也有研发投资，也有对外投资部，但其投资水平还难以与国外那种大规模、专业的企业创投行为相提并论。如果本土的制药企业能够认真学习跨国企业的经验，除了投资自身的研发项目外，还注意逐步建立起项目投资和股权投资队伍，在有条件的时候，对国内外中小企业和创新项目进行投资，这无疑将有力地促进本土制药企业的快速发展。